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西安慕尚装饰设计垃圾装修公司!骗钱为目的!西安黑店曝光台_缩量行情筑底?数据告诉你A股还未到底

2017-11-25 07:43
图片来源:网络

图片来源:网络 股市好像变成了猴市,上蹿下跳不亦乐乎。特别是7月份单月双底的模样让投资者纷纷预测现在是不是已经到达了底部。底部的形成取决于多方面的因素,量因、情绪面、政策面还需要辅以实体经济的大走势,这些都是构成底部不可或缺的因素。但是其中一个比较容易量化的指标就是量能了。历史是最好的教科书。界面新闻统计了2007年以来,量比与大盘走势的一个相关性分析。不引入过于复杂的数学回归线性等分析,仅用两市前5个交易日平均成交量与涨跌幅的关系,可以发现,从缩量形成底部这个角度来看,量比上还未达到底部,也就是说可能只是短期反弹。

以2007年10月16日前后以及11月27日前后为例。上证综指在10月16日达到6124的高点,当时两市的成交额总计在1800亿左右。而后极速缩量下跌,并在11月27日跌至4900点附近。此时两市成交额总计为618亿元,与前期高点占比仅为34%。而用另一个前五日平均成交量这个指标来衡量,占比为33%,即缩量缩了7成左右。随后指数又反弹至5400点附近。再来看2009年自1664点反弹至3400点后的一次下跌,用2009年8月4日以及9月30日两天的量能比例,单日以及5日平均的成交量比分别为28%以及33%,也是缩量了7成左右。还有其他几次占比均如上表所示。

而反观此次8月3日以及4日的缩量行情,与前期高点的量相比缩量并不严重。8月4日两市成交额总计为7000亿元,相比前期一万亿的成交量相比下降了60%左右,5日平均量下降了五成左右,在比例上下降幅度不如前几次。因此缩量并非严重,也不能说是市场的底部。

当然,不能仅从量这个角度来判断底部。前面还提到了情绪面、资金面等因素。从基金披露的半年报来看,基金开始降仓位避险。好买基金仓位监测数据显示,偏股型基金8月1日的仓位下降2.87%,当前仓位为59.85%,已经处于历史低位附近。具体来看,股票型基金仓位下降2.53%,混合型基金仓位下降3.31%,当前仓位分别为69.02%和47.95%。除了公募基金,私募基金的观望情绪也相当严重。前期大部分资金砍仓离场,至今尚未有进场的意向。场外的观望资金是最敏感的风向标,一旦有任何风吹草动他们将会是第一个进场的军团。换句话说市场不缺钱,缺的是大阳。

此外政策面,8月4日两市融券规定的修改在很大程度上也释放了做空的活跃度,由T 0改为T 1从根本上堵住了日内套利的可能性,增添了市场的平稳性。这也在一定程度上使两市的成交进一步缩量,从而也更具有真实性。假设投机者用1000万本金,基本上可以定向锁定1个亿的券。加入当日全部交易一次,最低一日的成交量也会上亿。也就是说,融券的修改可能造成的结果就是继续缩量,从而逐渐形成底部。

再有就是股市经典的时间窗口理论了。根据斐波那契数列的时间窗口来看,从7月9日的大阳那天开始计算,第13个交易日和第21个交易日两日大概率是变盘日,也就是7月27日以及尚未到来的8月6日。时间窗口理论是市场经典理论,历史数据上也得到过证实。从2007年上证指数高点6124开始计算,07年10月26日的支撑是第8个交易日;而反弹结束的下跌是从07年11月2日开始,正好是第13个、21个交易日开始变盘,斐波纳契数列中的数字几乎包含这波大盘调整浪的到部分关键的谷和峰,也就是转折点。而此次从7月9日开始计算,第13个交易日是7月27日,当日上证跌幅达到8.48%,创下单日跌幅纪录。

因此昨日的大阳反弹有可能是持续缩量、大资金量观望和时间窗口共振引起的短期反弹,真正的底部可能尚未到来。

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发布时间:2017-11-25 07:43

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